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独角兽密集 上市资金难支持

2018-08-25 01:06

  尤其是上个月有报道说,百度已经选定了华泰证券,网易选定了华泰证券和中信证券担任保荐机构。百度将成为6月份首批CDR试点公司之一,阿里、小米、京东等回归A股发行CDR的工作也在有条不紊地筹备中。阿里巴巴最快今年夏天在中国二次上市。

  但以上毕竟只是引述知情人士说法,CDR征求意见稿的征求意见期,要到2018年6月3日才结束呢。

  6月3日是周五,刚过征求意见的截止日,市场就开始盛传首批独角兽基金最快6日获批,华夏、南方、易方达、嘉实汇添富、招商等6家基金公司,纷纷晒出新品海报,不过,没有产品名称,也没有产品发行日期。

  同日深夜,中国证监会发布人民币存托凭证(CDR)发行与交易的管理办法,一共9项文件,连怎么发行怎么交易都说清楚了。这9份文件自公布之日生效,也就是说,理论上CDR从6月7日就可以开始推进了。

  所以,受CDR细则发布的利好消息影响,券商股7日早上普涨。虽然能拿到CDR生意的,只会是大券商,但小券商也跟着涨了,而且跑最快的是兴业证券和浙商证券,甚至越秀金控也一度涨5%。

  利好刺激的,当然还有CDR概念股,就是跟几家独角兽有生意来往的、有参股的上市公司,还有各高新开发区概念股。

  但是,成交量是硬伤啊!周四上海成交量才1672亿元,深圳成交量不足2000亿元,这样的量,使得反弹行情虎头蛇尾。

  关键在于,这两只独角兽开板的时间,应该是世界杯足球赛期间。以往世界杯期间,看球股民多,股市多数成交低迷,还要承接独角兽抛盘,应该力不从心吧。最近上市的新股,比前面5个月的市值都要大,跟着还有南京证券、中信建投的上市,周三拟融资百亿的中国人保IPO审核通过,也是压力山大。

  大家都相信,这6只CDR基金核心目的,就是投资CDR,迎接一众互联网等独角兽企业回归A股的,就是CDR战略配售基金。CDR 作为新鲜事物,市场普遍认为回归之旅,可能会通过类似定增的折扣价格发行、协商定价等方式上市。

  3年封闭运作的基金,应该就是作为新股发现的战略投资者存在的。战略配售者,以锁定持股为代价获得优先认购新股的权利,赢得其他绝大部分投资者所没有的投资机会 。即使CDR没有封闭期折扣,CDR,战略基金也应该是包中新股那类。

  现在的问题在于,百度、腾讯、阿里巴巴、京东在过去的一年,股价几乎都翻倍了。这个点位买入,拿3年,你觉得还能涨多少?这3年,这几个独角兽就不会跌了吗?

  本周,这6只CDR公募基金也在忙于路演,“招商的基金经理路演,说只投CDR的战略配售,剩下的投债券”,“一家说是只能投海龟和后续独角兽,多余资金投债,管理人只能操作配置比例,一年封闭后自主选择买卖点。”

  如果就以上投资理念看,CDR基金未来的投资收益应该预期不大的。只不过,大家的预期,是6只基金上限3000亿元——“基金设置500亿元的募集上限,如果高于500亿元,最后一日会启动按比例配售。如果低于50亿元的话,产品不成立。”

  由于工农中建交五大国有银行以及招商银行,均被安排参与到代销独角兽定制基金,大行齐聚,显然也是要在渠道上确保发行顺利。几大银行的理财客户努力一下,能不能募集3000亿元呢?

  这批CDR公募基金, 6日拿到产品批文,7日发布公告,11 - 15日为个人投资者申购日,机构投资者仅19日一天,效率高不高?所以,6月下旬推第一只CDR,不是不可能的!

  为什么这么着急?市场疯传的小米将于7月16日在上交所发行CDR (中国存托凭证),小米最快在香港6月底招股,是要两地一起上市的意思。

  不管传闻是不是真的,股民都是“不看广告看效应”,有赚钱效应才是利好。不然,资金面没办法支持这么多独角兽密集上市。